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生成AIやWeb3といった次世代テクノロジーが注目を集める中、米国株市場で急騰を見せた【サークル・インターネット・グループ（Circle Internet Group）／証券コード: CRCL】に関心を寄せる投資家が増えています。
「CRCLは何の会社？」「今後も株価は上昇するのか？」「将来性は本物なのか？」といった疑問をお持ちではありませんか？
本記事では、CRCLの企業概要、主力サービス、業績推移、競合比較、大企業支援、そして投資リスクまで、投資判断に必要な情報を網羅的に整理。さらに、IR資料や市場データをもとに、独自の視点からCRCLのポテンシャルとリスクを評価します。
Circle（CRCL）は、規制強化という逆風の中でも、その透明性と実行力で市場から高評価を受けている印象を受けます。記事を通して、その強みと課題を客観的に掘り下げていきます！
以下は、サークル・インターネット・グループ（Circle Internet Group, Inc.）の基本的な企業情報を表形式でまとめたものです。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 会社名 | サークル・インターネット・グループ（Circle Internet Group Inc.） |
| 証券コード | CRCL（NYSE上場） |
| 設立年 | 2013年 |
| 本社所在地 | 99 High Street, Suite 1801, Boston, MA 02110, USA One World Trade Center, New York, NY 10007, USA |
| 業種 | IT・通信／アプリケーションソフトウェア（Application Software） |
| 主な事業内容 | ステーブルコイン（USDC, EURC）発行 ブロックチェーンアプリケーションのプラットフォーム・ネットワーク・市場インフラの提供 |
| 上場市場 | NYSE（ニューヨーク証券取引所） |
| 代表者 | Jeremy Allaire（ジェレミー・アレア） |
| 従業員数 | 900人（2025年3月時点） |
| 主要株主 | General Catalyst Group Management, LLC（10.7%） VC/PEファーム（30.7%） |
| ウェブサイト | https://www.circle.com |
米国政府・OpenAIといった信頼性の高いパートナーとの取引実績は、同社の事業基盤の強さを物語っています。特にUSDCに特化した事業構造が評価の軸になると考えます。
サークル（CRCL）の中核事業は、ステーブルコイン「USDC（USD Coin）」の発行・管理です。USDCは、1ドルと常に価値が連動するよう設計された法定通貨担保型ステーブルコインであり、暗号資産のボラティリティ問題を解決する「安定したデジタルドル」として広く利用されています。
| 項目 | Circle（USDC） | Tether（USDT） |
|---|---|---|
| 発行主体 | Circle（米国） | Tether Limited（英領ヴァージン諸島） |
| 準備資産の構成 | 米国債＋現金（フルバック） | 一部コマーシャルペーパー含む |
| 透明性・監査体制 | 外部監査済みで月次報告 | 透明性への懸念あり |
| 主な利用先 | DeFi、NFT、企業向けAPI決済 | 取引所での決済や暗号資産の送金手段 |
USDCは「透明性」と「規制準拠性」において優れており、機関投資家・企業導入が進んでいる点が最大の差別化ポイントとなっている。
「デジタルドル」としてのUSDCは、既に複数の産業に浸透しており、単なる暗号資産ではなくインフラとしての立ち位置を確立しつつある点に注目していきましょう。
2025年Q1決算では、CRCLが売上・利益ともに急成長を遂げ、黒字転換とキャッシュフローの改善を実現しています。USDC流通と法人顧客の拡大が収益基盤の強化につながっており、事業の安定成長フェーズへの移行がうかがえます。
CRCLの通期売上高は、2021年から2024年にかけて急成長を遂げています。2021年の売上高は0.85億ドルでしたが、2022年には7.72億ドルと前年比449.69%の大幅な増加を記録しました。さらに2023年には14.50億ドル（+87.87%）、2024年には16.76億ドル（+15.57%）と増加を続けています。成長率は年々鈍化しているものの、売上規模の拡大が継続しており、CRCLのビジネスが拡大フェーズから安定成長フェーズへ移行しつつあることがうかがえます。
CRCLの通期純利益は、2021年から2024年にかけて大きく変動しています。2021年は▲5.08億ドルの赤字でスタートし、2022年には赤字幅が拡大し▲7.69億ドル（前年比▲51.29％）となりました。2023年には一転して0.45億ドルの黒字を計上し、大幅な改善（+105.84％）を達成しましたが、2024年は0.18億ドルと再び減益（▲59.68％）となりました。このように、収益性は黒字化を果たしつつも依然として不安定であり、安定した利益成長には課題が残る状況です。
| 項目 | 2024/通期 | 2023/通期 | 2022/通期 |
|---|---|---|---|
| EPS | 0.73 | 227.10 | -3,888.01 |
| ROE | 3.98% | 13.23% | データ無し |
| 自己資本比率 | 1.24% | 1.31% | データ無し |
| 純利益率 | 9.29% | 18.45% | -99.58% |
なお、今回ご紹介した業績や財務データは、私も普段から活用している「moomoo証券アプリ」で簡単にチェックできます。リアルタイムの株価や詳細な財務指標、アナリスト評価まで一つのアプリで網羅できるので、銘柄分析にとても便利です。投資判断の参考に、ぜひ一度試してみてはいかがでしょうか。
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| 発行主体 | トークン | 推定市場シェア | 特徴 |
|---|---|---|---|
| Tether（テザー） | USDT | 約 60–66％ | 流動性・取引所対応が圧倒的 |
| Circle（サークル） | USDC | 約 24–30％ | 規制準拠・透明性重視 |
| Paxos/PAX, Paypal USDなど | USDPほか | 小規模 | 特定業界向けのニッチ展開 |
| 項目 | Circle（USDC） | 競合他社 |
|---|---|---|
| Strengths（強み） | 規制対応・透明性・機関導入 | 流動性（USDT）／特定業界対応（USDP） |
| Weaknesses（弱み） | 市場シェアで劣位（60％対24％） | 透明性・規制適合性に懸念あり（USDT） |
| Opportunities（機会） | 法整備追い風・Web3拡大 | 取引所顧客基盤・レンディング用途 |
| Threats（脅威） | 利率低下局面・規制変化 | 新規規制・デジタル通貨競争 |
USDCの透明性が差別化要因となる一方、Tetherとの競争は継続的なテーマです。業界全体が規制と信頼の再構築に動く中、Circleの立ち位置は相対的に有利と感じます。
Circleは、規制整備を背景にUSDCをインフラとして捉えた収益モデルの確立と、グローバルなエコシステム拡大を図ることで、今後数年で収益を3倍以上にするポテンシャルを有しています 。一方で、規制実施・金利低下などのマクロ環境リスクを抱えるため、リスク管理が必要です。
| リスク分類 | 概要と影響度 | 発生確率 |
|---|---|---|
| 金利変動リスク | 利息収入減少 → EBITDA縮小（25BP利下げで約1億CAD減） | 中～高 |
| 規制リスク | 規制強化・法整備の遅延 → 成長鈍化・コスト上昇 | 中 |
| 市場競争リスク | Tetherなどが流動性で優位、銀行やCBDCの台頭 | 中～高 |
| 流動性ショック | 大量解約で米国債売却 → 債券市場へ重大ストレス | 低～中 |
| 過大評価リスク | 市場期待先行 → 株価調整による損失 | 中～高 |
規制面の明確化がリスク低減に繋がる一方で、競合の動きや政策の転換による不確実性は依然として残ります。
Circle（CRCL）は金利動向・規制環境・競争優位性がすべて好転すれば高成長が見込まれる一方、これらの要素が逆に働くと収益性と株価は急落する構造となります。投資判断にあたっては、短期のマクロ（FRB金利、GENIUS Act）と中長期の収益構造（API普及・国際展開）を併せて多面的に検討し、リスクに応じたポジション管理が肝要です。
2025年6月20日時点での情報を基に分析しました。
| 投資スタンス | 判断・条件 | 推奨アクション例 |
|---|---|---|
| 短期トレーダー | テクニカル過熱 → 調整局面検証必要 | 押し目でエントリー、利確幅設定で動く |
| 中長期投資家 | 業績・規制追い風 → 成長余地あり | スケール買い／DCA分散買い増し |
| 慎重派/バリュー重視 | バリュエーション過熱感強 → 規制・金利注視 | キャッシュポジション併用で幅広く待機 |
短期的な材料に反応しやすい一方で、中長期では規制適合性・収益多様性が重要な評価軸となります。ハイグロース銘柄として、リスクと期待のバランスを見極める戦略が求められます。
USDC準備資産による利息収入と開発者向けAPIなどのサービス収益によって，成長＋安定したキャッシュフローが見込まれる点が主なメリットです。
GENIUS Actはステーブルコインの規制枠組みを確立し，「預託資産の1:1担保」「月次開示」「監査義務」を課し，Circleのような透明性重視の企業には追い風となります。
USDCは完全担保×外部監査で透明性が高く，機関導入に強みがあります。一方，USDTは発行量・取引所での流動性が最大級です。
準備資産の運用先（例：SVB）に問題が発生した場合，一時的にペグが外れる可能性があります（2023年3月，SVB破綻時にUSDCは一時剥離し，4日で回復）。
6月18日：米上院がGENIUS Actを可決
ステーブルコインの規制枠組みを整備する「GENIUS Act」が米上院で可決され、Circle株は約＋27％急騰し、時価総額は約328億ドルに達しました。法案は現在下院審議中で、夏までに大統領署名を見込んでいます。
6月5日以降：IPO直後の株価高騰
6月5日の上場初日は31ドルでスタート。初値は69ドル、初日の終値は83.23ドル（＋168％）と大幅上昇しました。
6月16日：CEOコメントで史上最高値更新
CEOのJeremy Allaire氏が、ステーブルコインは「iPhone的転換点にある」ととの発言をし、株価は5回目の歴史的高値を更新しています。
6月19日：上場以来約600％上昇達成
IPO価格から約597％上昇し、CRCLは今月のストック市場で注目株となっています。
| 観点 | 注目ポイント |
|---|---|
| GENIUS Act関連 | 法整備が完了すれば規制明確化・市場安定化に寄与 |
| 四半期決算 | 売上・USDC残高動向で投資指標に変化あり得る |
| 海外展開計画 | 海外法整備・事業拡張の進捗が評価材料に |
| 競合動向 | 競争環境の変化がシェアに影響を与える可能性あり |
| 決済実用性強化 | インフラ深耕による収益安定化が期待される |
Circle Internet Group Inc.（CRCL）は、米ドルに連動するステーブルコイン「USDC」の発行元であり、ブロックチェーン技術を活用した金融インフラの構築を手掛ける企業です。2025年6月5日にニューヨーク証券取引所に上場し、初値31ドルから急騰し、6月18日には株価199.59ドルを記録しました。これは、上場からわずか2週間で約544％の上昇を示し、時価総額は約3,280億ドルに達しています 。
Circleの急成長は、米上院が可決した「GENIUS Act」による規制整備の進展と密接に関連しています。この法案は、ステーブルコインの発行に関する明確な規制枠組みを提供し、Circleのような透明性の高い企業にとっては追い風となります 。法案は下院での承認と大統領の署名を経て、2025年夏までに成立する見込みです。
2024年のCircleの売上高は16.8億ドルで、前年比15.57％の増加を示しましたが、純利益は1,811万ドルで、前年比59.68％の減少となりました 。これは、USDCの準備資産運用の金利収入やAPIサービス収益の増加にもかかわらず、競争激化や規制対応コストの影響を反映しています。
Circleの主なリスク要因には、規制の不確実性、競合他社（特にTether）との競争、為替リスク、システム障害などが挙げられます。これらのリスクを適切に管理しつつ、規制整備の進展や市場の拡大を活かすことが、今後の成長にとって重要です。
Circle（CRCL）は、規制整備の進展と市場の拡大を背景に、急速な成長を遂げている企業です。今後の投資判断においては、規制動向、業績指標、競合状況などを総合的に分析し、リスク管理を徹底することが求められます。最新の情報を基に、適切な投資戦略を策定することが重要です。
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