サウンドハウンドAI（SOUN）株の将来性・業績分析と投資戦略【2025年最新版】

本記事では、音声人工知能（Voice AI）分野を牽引する企業で、NASDAQ上場銘柄 SoundHound AI, Inc.（証券コード：SOUN） の最新動向と投資価値を分析します。

銘柄概要と注目ポイント

以下は、SoundHound AI（SOUN）の基本的な企業情報を表形式でまとめたものです。

基本情報

項目	内容
企業名	SoundHound AI, Inc.（サウンドハウンド AI, Inc.）
証券コード	SOUN（NASDAQ上場）
設立年	2005年
本社所在地	米国カリフォルニア州サンタクララ
業種 / セクター	音声認識・会話型 AI（Communication Software / Packaged Software）
主な事業内容	音声 AI プラットフォーム提供：自動車、レストラン、IoT、金融、医療、カスタマーサービス等への導入
主力製品・サービス	SoundHound Chat AI、Amelia プラットフォーム、Smart Answering、Smart Ordering、Dynamic Drive-Thru、Voice Commerce など
従業員数（2024年度）	約 700 名

主力商品・サービスの特徴

製品・サービス詳細

SoundHound AI, Inc. は、独自の音声認識技術と会話型AIプラットフォームを核に、以下のような複数のソリューションを展開しています。

製品・サービス名	主な用途・機能	他社との違い・優位性（視覚化想定）
Amelia Platform / Amelia 7.0	エンタープライズ向け自律型AIエージェント構築プラットフォーム。複雑なタスクの自動処理	Agentic+による生成AIと決定論的ワークフローの組み合わせで柔軟かつ精度の高い対応を実現
SoundHound Chat AI	自動車向け、ジェネレーティブAIと統合した対話型音声アシスタント	車載システムとの統合により利便性向上
Smart Answering / Smart Ordering / Dynamic Drive-Thru	レストランやサービス業向けの音声注文・応対システム	業務効率化による応対品質向上、人的負担軽減、注文速度向上
Voice Commerce Ecosystem	音声による注文・購買プラットフォーム	自動車と飲食をつなぐ連携サービス、ドライバー主導の購買体験を強化
Autonomics Platform	IT 運用の自動化を実現する AIOps	インシデント対応の迅速化・人員リソース最適化など、バックエンド最適化に貢献
技術基盤（ASR, NLU, TTS, Wake Word, Edge/Cloud）	音声認識・自然言語理解・音声合成・ウェイクワード検知・オンデバイス/クラウド接続対応	独自 Speech-to-Meaning® や Deep Meaning Understanding® により高速・高精度な会話処理を実現

競合他社との比較

競合企業	主な領域	強み・差異化ポイント
Cerence	自動車向け音声AI（BMW, Toyota 他）	400–500百万台以上に導入、言語・顔認識・ジェスチャー対応、NVIDIA連携によるLLM最適化
IBM Watson	エンタープライズ向け会話AI（医療・金融等）	業界特化ソリューション展開に強み
Nuance Communications	医療向け音声認識	臨床ドキュメンテーションなどに特化、医療市場で深い浸透
Haptik	エンタープライズ・コマース向け会話AI	インド発、Fortune 500企業への導入多数、信頼性高いチャットボット基盤
Uniphore	顧客センター向け会話分析・バイオメトリクス	月160Mと多量な対話データ、リアルタイム分析・認証に強み
Witlingo	マルチプラットフォーム音声チャネル対応	Google Assistant / Alexa / Cortana 対応ある開発基盤

ユースケース比較表

ユースケース	SoundHound 提供価値	競合との違い・ビジュアル化案
車載環境（インフォテインメント）	声で注文→支払い→ナビ連携まで完結する車内ボイスコマース	Cerence：音声制御メインSoundHound：購買アクションまで一貫対応
レストラン（ドライブスルー / 店内注文）	自動注文・応対による人件削減・回転率向上	Twilio や他CPaaS：全チャネル対応だが、音声特化の効率性に優位
エンタープライズ（顧客対応 / 業務自動化）	Amelia によるAIエージェントで多様な業務対応	IBM Watson：業界特化に強いが汎用性・展開速度で対抗
音楽認識 / 一般音声アプリ	音声アプリ（SoundHoundアプリ）による音楽認識・推薦	Shazam：音楽特化SoundHound：エンタープライズとの融合が可能

業績・財務分析

2025年 Q1 & Q2 決算ハイライト

指標	2025年 Q1	2025年 Q2
売上高	$29.1M（前年比 +151%）	$42.7M（前年比 +217%）
GAAP純利益	$129.9M（買収関連負債の時価評価損益による一時的な黒字）	-$74.7M（前年同期比で赤字幅拡大）
Non-GAAP純損失	-$22.3M（EPS：-0.06）	-$11.9M（EPS：-0.03）
Adjusted EBITDA（非GAAP）	-$22.2M（前年同期比で赤字幅拡大）	-$14.3M（赤字幅縮小）
GAAP粗利益率	36.5%（前年同期比で低下）	39.0%（前年同期比で低下）
Non-GAAP粗利益率	50.8%（前年同期比で低下）	58.4%（前年同期比で低下）
現金・現金同等物	$246M（無借金）	$230M（無借金）
法人顧客数	約200社	約200社

SoundHoundは、2025年の売上高見通しを1.6億〜1.78億ドルに上方修正しました。これは、AI採用の拡大と強力な受注率によるものです。第4四半期は、季節的な企業および自動車分野の需要増加により、第3四半期を上回る成長が期待されています。また、Adjusted EBITDAの黒字化も2025年末までに達成する見込みです。

売上高の推移

SoundHound AIの通期売上高は、2021年から2024年にかけて順調に成長を遂げています。2021年の売上高は2,120万ドルでしたが、2022年には3,113万ドルと前年比46.86%の増加を記録し、2023年には4,587万ドル（+47.36%）、2024年には8,469万ドル（+84.62%）と、成長率が加速しました。

この急成長は、AI技術の需要拡大や新規顧客の獲得、特に自動車、企業向けAI、レストラン業界などの分野での強力な成長が背景にあります。また、2025年の通期売上高見通しは1.6億〜1.78億ドルに上方修正され、前年比でほぼ倍増する見込みです。

純利益の推移

2023年には純損失が縮小し、前年から21.4%の改善が見られましたが、2024年には再び損失が拡大し、前年から282.8%の増加となりました。この損失の拡大は、買収関連の公正価値再評価や無形資産の償却、株式報酬費用の増加など、非現金項目が影響しています。

2025年第2四半期（Q2）では、GAAPベースでの純損失は7,470万ドルとなり、前年同期の3,732万ドルから約100%増加しました。一方、Non-GAAPベースでは純損失が1,190万ドルとなり、前年同期の2,600万ドルから改善が見られました。

財務指標

項目	2022/通期	2023/通期	2024/通期
EPS	-0.74	-0.40	-1.04
純現金収支	-0.95億ドル	-0.68億ドル	-1.10億ドル
自己資本比率	-96.26%	9.25%	32.97%
純利益率	-374.93%	-193.88%	-414.06%

総括

SOUNは、2025年第2四半期に過去最高の売上高を記録し、事業の成長が加速しています。特に、音声AIを活用した顧客サービスや自動車向けのソリューションが好調であり、複数の業界での採用が進んでいます。

しかし、利益面では依然として赤字が続いており、特に営業キャッシュフローやフリーキャッシュフローがマイナスであることが懸念材料です。これらの赤字は、主に研究開発費や販売・一般管理費の増加、そして最近の買収に伴う無形資産の償却費用が影響しています。

財務面では、自己資本比率の改善が見られ、財務健全性は向上しています。また、手元資金の増加もあり、短期的な資金繰りには余裕があります。今後の課題としては、収益性の向上とキャッシュフローの改善が挙げられます。特に、利益率の高い製品やサービスの比率を増加させることが求められます。

全体として、SOUNは成長軌道に乗っているものの、利益面での改善が必要であり、収益性の向上が今後の鍵となります。

業界トレンドと競合比較

市場トレンドと業界背景

• 会話型AI市場の拡大：市場規模は2025年に約170億ドルとされ、2031年には498億ドルに成長する見通しである。音声コマース分野は自動車内注文などで最大630億ドルのポテンシャルを持つ（TAM）との調査もあり、SoundHoundの今後にとって追い風となる。
• アナリスト評価への注目：Wedbushは株価目標を$22に引き上げ、「純粋なAI銘柄」として過小評価と評価。一方、IBDのRS Ratingは96に上昇し「市場をリードするポテンシャル株」として認識されている。

競合との比較

分野	SoundHound の強み	競合他社の特徴
自動車AI	車内での音声注文・支払い・ナビ連携を一気通貫で実現可能	Cerence：幅広い導入実績、大手OEMとの協業多数
エンタープライズAI	Agentic AI（Amelia）による柔軟な業務自動化	IBM Watson、Haptik：業界特化型に強み
外食・店舗向け	多数のチェーン店舗への導入実績（Chipotle等）、音声注文精度が高い	Twilioなど：マルチチャネル対応が強みだが音声特化では劣る

SWOT 分析

Strengths（強み）

• 独自技術と特許ポートフォリオ：Speech-to-Meaning®やDeep Meaning Understanding®など独自AI技術と、250以上の特許保有による競争バリア。
• 複数業界への展開力：自動車、飲食、企業向けなど多様な業界で採用実績あり。
• 成長と評価の追い風：Q2売上217％増など成長率が高く、RS Ratingなどの市場評価も強い追い風。

Weaknesses（弱み）

• 昔からの累積赤字と財務脆弱性：「過去の損失蓄積と負のキャッシュフローが財務面の懸念」および「統合リスクへの対応」必要性。
• 大手との資本・規模差：Google・Amazon等に比べ資本規模で劣る点も、競争力に影響。

Opportunities（機会）

• 新法・税制優遇など制度面の追い風（例：OBBBAによるR&D費即時償却）。
• 業界横断での成長余地：医療や金融など新たな業種への展開、新興国市場でのエッジ獲得。

Threats（脅威）

• 巨大プラットフォーマーとの技術競争：Google、Amazon、Appleなどによる市場侵食リスク。
• 規制・プライバシー負担の増大：音声技術の普及に伴う個人情報規制の厳格化が収益に影響する可能性あり。

成長戦略と将来の展望

戦略的成長ドライバー

1. 多角的業務提携による市場浸透の加速
   • AVANT Communicationsとの提携：2025年7月に発表されたこの協業により、AVANTの広範な「Trusted Advisor」ネットワークを通じて、Amelia 7.0やAutonomicsの企業導入が加速される点が強み。対象業界は金融、保険、小売、医療など多岐にわたる。
   • Acrelecとの提携：同時期に、レストラン向け音声ドライブスルーシステムの展開で連携を構築し、外食セクターでの導入を強化。
2. M&Aによる領域拡大
   • SYNQ3（音声注文プラットフォーム）の買収
   • Amelia（エンタープライズ向けAI）の買収：2024年にAmeliaを約$85–98Mで取得し、医療・金融・保険等への展開を強化。
   • これにより2025年には、約200社のエンタープライズ顧客を持つまで拡大。
3. 製品・技術革新とデモンストレーション
   • CES 2025でのIn-Vehicle Voice Commerce紹介：車内で注文から支払い、ナビ連携までを完結する音声コマース体験を初披露。
   • NVIDIAとの提携：自動車向けのエッジ／クラウド音声ソリューションで協業し、技術のスケーラビリティと精度を向上。
   • ブランド音声（Voice Personalities）導入：車載AIにブランド独自の音声パーソナリティを実装し、差別化を図る。
   • 医療・患者エンゲージメント：Allina Healthとの連携により、患者対応AIを導入。
   • AIOps（Autonomics）プラットフォームの評価：「ISG Research 2025 AIOps Buyers Guide」において卓越プロバイダーに。
4. 市場・業界への積極拡大
   • 外食業界：Chipotle、White Castle、Jersey Mike’s、Casey’s General Storesなど複数チェーンで導入実績。2023～2024年で音声注文処理が1億件超。
   • 自動車業界：Hyundai/Kia、Stellantis（Peugeot、Vauxhall、Opel 等）をはじめ、インド市場のKiaやLucid向けにも採用。
5. 堅固な受注バックログとTAMの支え
   • $1.2BのバックログとTAM $140B：Zacksや管理陣による評価では、Voice AI市場の伸びや大口契約が将来的成長を支えるとされる。

数量目標とアナリスト見通し

• 売上予測の上方修正：第2四半期の好調を受け、2025年通期売上見通しを$160〜178Mに再度引き上げ。
• アナリストの評価：DA Davidsonが目標株価を$15に、Wedbushが$22に引き上げ、「強気継続」の見方が優勢。
• 収益性改善の見通し：Markets Insiderでは、バックログと粗利益率改善を背景に2026〜2027年頃に黒字転換可能とする見立てもあり。

将来展望

• 市場認知・採用の加速的拡大
  • Quick-service restaurants（QSR）及び自動車向け音声AIでの優位を出発点に、医療、金融、リテール、エネルギーなど多様な業界へ横展開が期待される。
• 技術深化と競争優位の維持
  • エッジAI、Agentic AI、ブランド音声といった技術の差別化が競合との脱差を生み出す鍵。NVIDIAやAVANTとの提携もこの方向性を支える。
• 資本基盤と実行余力の確保
  • 約$200M以上の現金保有と、アクイジションによるシナジー創出が成長加速と収益性回復を可能にする。
• ステップとしての黒字転換と市場評価の向上
  • 2025年に売上成長を維持し、2026～2027年に向けた利益回復への道筋が期待される中、株主の評価（RS Ratingなど）も高まる可能性がある。

投資リスクとシナリオ分析

主な投資リスク

1. 財務報告・内部統制リスク
   2025年3月、10-K報告書の提出が遅延し、Synq3およびAmeliaの買収に伴う会計処理の複雑性が原因とされています。同時に、内部統制に「重大な弱点（material weaknesses）」があると認められました。
2. ハイバリュエーションおよび収益性の不透明性
   株価の急騰により、2025年通年売上予測に対して極めて高い P/S レシオ（約40倍）が形成されています。特に、短期的な利益確保が難しい状況では、バリュエーションの調整圧力が強まる懸念があります。
3. 外部株主構成の変動および市場反応
   NVIDIAが保有株をすべて売却したことで、株価は一時27%下落。このような大口投資家の動きが株価に大きな影響を及ぼすリスクがあります。
4. 市場操作あるいは投機リスク
   Reddit上では、機関投資家による協調売却や空売り誘導などの「Short-and-Distort」が株価急落の背景にあるのではないかという指摘も見られます。
5. 競争激化による技術・業務圧力
   Google、Amazon、Cerenceなど巨大プラットフォーマーとの競合環境、とくに特許やオープンソース技術の進展により競争優位性が揺らぐ可能性があります。また、新規参入者による音声AI技術の革新も注視されます。
6. ユーザープライバシー・規制対応
   音声データの扱いに関しては、プライバシーやセキュリティ面で規制強化のリスクがあり、対応コストや事業方針への影響が懸念されます。

リスクの影響度 × 発生確率マトリクス

リスク	発生確率	影響度	コメント
内部統制・報告遅延	中〜高	高	決算リスクや株主信頼の低下に直結
ハイバリュエーション	中	高	短期での評価調整リスク有り
大口株主の離脱	中	中	株価急変のトリガーとなり得る
投機・操作的取引	中〜低	中	投資家心理や短期トレーダーに影響
技術競争・新規参入	中	高	技術面での差別化維持が課題
プライバシー・規制リスク	低〜中	中	注視の必要あり、事業への長期影響あり

シナリオ別の投資判断フレームワーク

シナリオ	開発投資家向け戦略	意識しておくポイント
ベースケース（現状継続）	現成長トレンドを信じてホールドあるいは積立投資	良好なIR更新とバリュエーション安定を確認
楽観シナリオ（黒字化・成長加速）	2026〜2027年の黒字化・収益性回復を見据えたロング投資	実際の利益転換と大手提携成果の確認
悲観シナリオ（操作・失望・競合遅延）	一部利確や損切り検討、ポートフォリオ調整	株価暴落・IRのトーン悪化・決算未達に注意

投資判断とアクション提案

短期（数週間〜数カ月）の投資戦略

• テクニカル評価に基づくエントリー
  Investor’s Business Daily によれば、SoundHound AI の RS（Relative Strength）評価は96に上昇し、52週中上位4％に位置しているものの、現在は「押し目待ち」の段階とされるため、50日移動平均や10週移動平均までの調整後のエントリーが理想的とされる。
• アナリスト評価注視
  D.A. Davidson の Gil Luria氏は、Q2好決算に続き、株価目標を$10から$15へ引き上げ、引き続き「買い（Buy）」評価を維持しています。
• 短期テクニカルサポート確認
  証券情報によると、短期および長期移動平均線のクロスは“買いシグナル”を示しており、サポートラインは $13.55・$12.90 に設定可能、といった見方もあります。

中長期（半年〜数年）の投資戦略

• 成長ストーリー重視のDCA戦略推奨
  四半期ごとのKPI（売上・粗利益率・ガイダンス）動向次第で、ドルコスト平均（DCA）で段階的に資金投入・調整を図る戦略が理にかなっています。
• 2025〜2026年の収益性改善期待
  Q2通年ガイダンスは $160–178M に上方修正されており、特にQ4以降のAdjusted EBITDA黒字化を目標とする構えです。
• 受注バックログによる成長基盤
  2024年末時点で、約$1.2Bの受注残（backlog）があるとされ、この中長期の収益安定性と成長の根拠とされています。

アナリスト見解・価格予測

情報源	平均価格目標	範囲（高／低）
TipRanks（12ヶ月）	$15.29	$18.00 / $12.00
Zacks（短期）	$14.29	—
Benzinga	$14.00	$16.00 / $12.00
Fintel	$12.05	$18.90 / $8.08
Tikr	$14（2025末）、$12（2026中頃）	—

中央値として $14 前後とする見立てが現在の相場感

チェックすべきKPI

1. 売上高およびYoY成長率／通年ガイダンスの変更（例：Q2で+217%、ガイダンス再上方）
2. 粗利益率（GAAP／Non-GAAP）の改善状況
3. Adjusted EBITDA の動向（黒字化の見通しは重要）
4. セグメント別導入状況：自動車ブランドの新規展開、QSRや医療向け音声導入進捗
5. 受注残（backlog）の推移、および現金・CFの余力
6. 競合・業界動向：Cerenceなどの同業他者のガイダンスや受注状況も指標の一部に

戦略まとめ：投資スタイル別アプローチ

FAQ・用語解説

よくある質問（FAQ）

RS（Relative Strength）評価とは？

Investor’s Business Daily（IBD）が提供する指標で、株価の52週パフォーマンスを1〜99で評価。SOUNDは現在96と非常に高く、市場リーダーの典型とされる。

Adjusted EBITDA（調整後EBITDA）とは？

減価償却や利息・税金を除いた営業利益のことで、企業の本質的な収益性を測る指標。SoundHoundは2025年末のEBITDA黒字化を目標としている。

Backlog（受注残）とは？

すでに契約済だが、まだ収益化されていない受注の残高。SoundHoundのバックログは約$1.2Bとされ、中長期の収益源となる見込み。

Vision AIやDynamic Interactionとは？

• Vision AI：会話AIへリアルタイム映像理解を追加する機能。
• Dynamic Interaction™：音声だけでなく視覚情報と統合したマルチモーダル型顧客対応システム。

用語一覧

用語	解説
Cup-with-Handle	株価チャートのテクニカルパターンの一種。カップ形状の調整後、ハンドル部分で動きが収まり次第、上昇トレンドに入る可能性あり。SOUNはこのパターン後に「買いレンジを超えた」と評価されています。
TAM（Total Addressable Market）	全体市場規模のこと。自動車音声コマースやAIエージェントなど、SoundHoundの対象市場は数百億ドル規模と試算されており、成長余地の広さが注目されます。
Giveback（株価反落）	株価が決算や材料直後に一時的に上昇した後、利益確定や材料消化によって値を戻すプロセス。SOUNでは過熱後の「一旦調整を待つ」局面と評価されています。
RS Rating	前述の通り、相対的株価強度を示す評価。80超は市場リーダーの可能性を示す。

総括：SoundHound AI（SOUN）の投資評価と今後の展望

投資評価の現状

• 成長性への強い市場評価
  Q2 2025では、売上が前年同期比＋217%の $42.7M を達成し、通年ガイダンスも $160–178M に引き上げられた結果、株価は大幅上昇し、RS（Relative Strength）評価も 96 へと高まっています。これは市場における注目度が非常に高いことを示す指標です。
• アナリスト評価には温度差あり
  一部アナリストは中長期でポジティブな評価を継続しており（例：Wedbush は目標 $22 に引き上げ）、一方で MarketBeat による平均目標は $13.36 と、現在株価から下振れを予想しています（-14%程度）。
• バリュエーションの割高感は否定できない
  P/S（株価売上倍率）は、2025年見通し上限まで達すれば 36～41倍とかなり割高な水準であり、収益性の回復を市場が折り込んでいるとも見られます。

今後の展望と成長シナリオ

• 中長期的な収益性回復の期待
  Q2の急成長に基づいて、2025年下半期以降も強い収益伸長が続く見通しです。一部分析では、バックログ（$1.2B）が今後の収益源となり、2026年以降の利益転換が期待されているとの見方もあります。
• 市場規模とセクター成長の支え
  会話型AI市場（TAM）は2025年で約 $17B、2031年には $49.8B に拡大見通しで、SoundHoundはその成長恩恵を受けやすい立場にあります。とくに外食・自動車・医療・企業向けAIエージェントの展開が広がる点が注目されます。
• リスクも依然として存在
  収益性（EBITDA黒字化）の不透明感、内部統制や財務報告への懸念、競合環境、および高バリュエーションが引き続き投資リスクとして浮かびます。短期的な調整やGivebackも想定されます。

投資タイプ別の評価まとめ

投資スタイル	総合評価（8/16時点基準）	コメント
短期トレーダー	過熱後の調整局面で慎重姿勢推奨	テクニカル調整やRS評価への反応を注視すべき局面
成長重視の中長期投資家	収益改善・ガイダンスの堅調継続により「戦略エントリー」可	バックログとTAMが下支え。2026年黒字化が鍵
保守的投資家	過渡期と見て様子見推奨	高バリュエーションと不透明感への慎重評価が妥当
セクター分散投資家	アルファ戦略として位置づけ可能	AIテーマETFなどとの併用によりリスク分散が可能

結論

• 成長フェーズへの進展が顕著であり、上昇トレンド・高評価は実績に裏付けられている。
• 中長期投資には魅力があり、特に収益性改善と業界展開次第で潜在的なリターンも期待される。
• 一方で、リスクとバリュエーションの両面も忘れてはならず、「タイミングを見計らった段階的投資が理性的」と言える。